|
Финансовая и экономическая оценка эффективности
инвестиций
Инвестиционные и производственные издержки, структура себестоимости
продукции
Капитальные вложения на строительство 1 очереди объектов нового
портово-промышленного комплекса приведены в таблице 24.
Таблица 24.
| Наименование затрат |
Стоимость, тыс. долл. США |
| 1 очередь |
В том числе: |
| |
всего |
1, 2 пусковые |
3 пусковой |
| Капитальные вложения |
1 075 808 |
836628 |
239180 |
| НДС |
193 646 |
150594 |
43052 |
| Всего |
1 269 454 |
987222 |
282232 |
Период оценки проекта 20 лет, в том числе 2 года строительство
1 и 2 пусковых комплексов, строительство же последующих объектов
совмещены с эксплуатационной фазой ранее построенных терминалов.
Структура себестоимости и производственные издержки приведены в
таблице 25.
Таблица 24. Структура себестоимости и полные текущие
затраты проекта (на 6-ой год жизни проекта).
| Наименование
затрат |
Затраты, тыс. долл. США |
| 1 очередь |
| 1 |
Ремонт |
10 758 |
| 2 |
Прочие (вспомогательные, малоценка, смазочные,
обтирочные и прочие) |
727 |
| 3 |
Топливо для газотурбинной электростанции |
1 874 |
| |
Топливо, масла и смазки (механизация) |
1 035 |
| 4 |
Зарплата производственного персонала (с единым
социальным налогом) |
6 118 |
| 5 |
Общепроизводственные и общезаводские расходы
(командировки, содержание служебных машин, представительские,
охрана среды, услуги связи, канцелярские и прочие) |
1 585 |
| |
Итого эксплуатационные расходы |
22 097 |
| 6 |
Амортизационные отчисления |
64 549 |
| |
Полные текущие затраты |
86 446 |
Доходы
В доходной части проекта учтены:
1) денежные поступления за погрузочно-разгрузочные работы (ПРР):
- контейнеры груженые – 136,4 долл./конт.;
- контейнеры порожние – 81,4 долл./конт.;
- нефтепродукты – 8,8 долл./т;
- СУГ – 49,5 долл./т;
- уголь – 4,73 долл./т;
- зерно – 6,05 долл./т.
2) доходы от взимания портовых сборов с транспортных судов, рассчитанные
по «Ставкам сборов с судов в морских торговых портах РФ», утвержденным
Минэкономики РФ 4 августа 1995 г. и зарегистрированным в Министерстве
юстиции РФ 28 октября 1996 г., регистрационный №1184, действующим
для прочих портов Черноморско-Азовского бассейна. При оценке проекта
учтены причальный, корабельный, канальный, экологический и навигационный
портовые сборы.
Основные технико-экономические показатели
Расчет проводится с учетом Российского налогового законодательства
по состоянию на 1 января 2006 года.
Условия финансирования проекта:
- собственные средства – 25%,
- заемные – 75%, с отсрочкой выплаты процентов по кредиту 2 года;
- возврат кредита – в соответствии с возможностями проекта, при
этом все свободные денежные средства идут на погашение долга;
- ставка по кредиту – 6% годовых.
Расчет окупаемости проекта выполнен с применением программного продукта,
разработанного информационно-консультационной фирмой «АЛЬТ-Инвесттм
4.0», г. Санкт-Петербург. Результаты расчета представлены в таблице
26.
Таблица 26. Основные технико-экономические показатели.
| Наименование
показателя |
Ед. изм. |
Численные значения показателя |
| 1 очередь |
| 1 |
Объем услуг в стоимостном выражении*
|
млн. долл. |
312,1 |
| 2 |
Расчетный грузооборот: |
|
|
| |
контейнеры TEU |
тыс. TEU /год |
500 |
| |
нефтепродукты |
тыс.т/год |
5 000 |
| |
СУГ |
тыс.т/год |
2 000 |
| |
зерно |
тыс.т/год |
5 000 |
| |
уголь |
тыс.т/год |
10 000 |
| 3 |
Общая численность работающих. |
чел. |
1 440 |
| 4 |
Общая стоимость строительства с НДС |
млн. долл. |
1 269,5 |
| 5 |
Продолжительность строительства |
год |
4 |
| 6 |
Чистый дисконтированный доход (NPV) |
млн долл. |
624,7 |
| 7 |
Внутренняя норма доходности (IRR) |
% |
17,8 |
| 8 |
Срок окупаемости (простой) |
лет |
7,0 |
| 9 |
Срок окупаемости (дисконтированный, при ставке
сравнения 10%) |
лет |
9,7 |
| 10 |
Налоги и отчисления во внебюджетные фонды* |
млн. долл. |
63,1 |
* Данные приведены на 6 год реализации проекта.
Экономические и финансовые показатели должны быть уточнены при
дальнейшем проектировании.
Оценка влияния на показатели эффективности проекта внешних факторов
выполнена в графиках при однопараметрическом и двухпараметрическом
анализах и для наглядности показаны на диаграммах.
| АЛЬТ-Инвест™ 4.0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Анализ чувствительности |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ОДНОПАРАМЕТРИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Исходный параметр |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
Начальное значение |
Шаг изменения |
|
|
|
|
|
|
|
| Уровень инвестиционных затрат |
80% |
10% |
80% |
90% |
100% |
110% |
120% |
130% |
140% |
| Результирующие показатели |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Дисконтированный срок окупаемости |
лет |
|
7,7 |
8,6 |
9,7 |
10,9 |
12,2 |
13,8 |
15,6 |
| IRR (номинальная годовая ставка) |
тыс.долл. |
|
23% |
20% |
17,8% |
16% |
14% |
13% |
12,8 |
| ДВУХПАРАМЕТРИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Исходные параметры |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
Начальное значение |
Шаг изменения |
|
|
|
|
|
|
|
| Уровень инвестиционных затрат |
90% |
10% |
|
|
|
|
|
|
|
| Уровень цен на реализуемую продукцию (работы, услуги) |
80% |
10% |
|
|
|
|
|
|
|
| Результирующий показатель |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Простой срок окупаемости |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
Уровень инвестиционных затрат |
|
|
| Уровень цен на реализуемую продукцию (работы, услуги) |
90% |
100% |
110% |
120% |
130% |
140% |
150% |
Доход, долл./т |
| 80% |
7,6 |
8,3 |
8,9 |
9,5 |
10,1 |
10,8 |
11,4 |
9,3 |
|
| 90% |
7,0 |
7,6 |
8,1 |
8,7 |
9,2 |
9,8 |
10,3 |
10,4 |
|
| 100% |
6,5 |
7,0 |
7,5 |
8,0 |
8,5 |
9,0 |
9,5 |
11,6 |
|
| 110% |
6,2 |
6,6 |
7,0 |
7,5 |
7,9 |
8,4 |
8,8 |
12,8 |
|
| 120% |
5,8 |
6,2 |
6,6 |
7,0 |
7,4 |
7,9 |
8,3 |
13,9 |
|
| Кап. вложения с НДС млн. долл. |
1 142,6 |
1 269,5 |
1 396,5 |
1 523,4 |
1 650,4 |
1 777,3 |
1 904,3 |
|
|
Однопараметрический анализ чувствительности
Двупараметрический анализ чувствительности
|
